同时关心行业整合进展。价钱方面，因为前期多个省份跌价未能企稳，若严酷日度超产、1-10月水泥产量累计同比下滑6.7%。需求持续削弱，我们估计后期水泥价钱将维持震动调整走势。南方地域水泥需求继续微幅回升，瞻望2026年，估计水泥盈利较2025H2小幅改善。安然证券则暗示，2025年水泥行业景气宇走弱、价钱前高后低，部门地域价钱呈现回调，导致全国沉点地域水泥企业出货率环比下降约0.5个百分点。考虑当前企业盈利微弱、超产后行业供需关系或改善，鉴于南方地域水泥企业仍有继续推涨志愿，11月下旬，但北方地域受降温气候影响，带动全体市场价钱震动下行。